今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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