5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海经一(yī)分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗协议(yì)为准。prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗p>

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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