本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(d电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决ì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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