财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅(fú)调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛(gé)兰(lán)，也开(kāi)始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其(qí)道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的(de)基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一(yī)季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓(cāng)换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多(duō)的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计(jì)数(shù)据也证(zhèng)明了这一(yī)点，公(gōng)募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰(lán)在(zài)内，众多知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季(jì)度(dù)大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、上海电影，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究精选混合(hé)一季(jì)度(dù)新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度新进中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看(kàn)出(chū)葛兰的人工智(zhì)能投(tóu)资(zī)方(fāng)向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的(de)周(zhōu)蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关(guān)人工智(zhì)能的产业趋势受到市(shì)场(chǎng)关注，并很(hěn)快扩散到国内(nèi)产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和(hé)的(de)情景下，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行业(yè)受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电(diàn)影(yǐng)新入他(tā)所管理的中欧新趋势十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞见一(yī)年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新(xīn)晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称，从历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股公募(mù)基(jī)金大类(lèi)行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某(mǒu)个板(bǎn)块(kuài)进入过热阶段。截至2023年(nián)一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安(ān)全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募(mù)状元(yuán)刘格菘。据(jù)了(le)解，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻(wén)名(míng)，最新披露(lù)的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓了天合光(guāng)能(néng)、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍(réng)对(duì)新(xīn)能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿(ruì)远成(chéng)长价值(zhí)混合前十(shí)大重仓股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三(sān)诺生(shēng)物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年(nián)年底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是光伏龙头(tóu)通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价(jià)位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目(mù)前这个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季(jì)度我(wǒ)们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能，他(tā)认(rèn)为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际(jì)上，许(xǔ)多基(jī)金(jīn)经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并(bìng)没有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒在接受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提(tí)到(dào)，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行(xíng)业(yè)，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例(lì)，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预(yù)测其兑现(xiàn)节(jié)奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过(guò)他也(yě)认为这些股票的估值体系还(hái)在合理接(jiē)受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(n天津面积多少平方公里éng)“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上(shàng)是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要(yào)集(jí)中(zhōng)于大(dà)模(mó)型的突破进展；而4月以(yǐ)来(lái)，我(wǒ)们观察到(dào)各个领域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布(bù)，其(qí)中办公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续(xù)看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先(xiān)关注应用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是(shì)周期(qī)的时代，2011年之后是(shì)消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛的(de)资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或(huò)调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券(quàn)策略首席(xí)分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略(lüè)会上(shàng)提到(dào)“今(jīn)年(nián)大概率还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其(qí)是很(hěn)多科技股在(zài)过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多(duō)表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济，今年半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是(shì)可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季度可能(néng)会有一(yī)些(xiē)波动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资阶段不太适合(hé)大多数的(de)投(tóu)资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与幅(fú)度有(yǒu)限。对(duì)于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 天津面积多少平方公里