为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同(tón嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎g)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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