大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显的(de)调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yī武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义n)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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