券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披(pī)露一(yī)季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证券(quàn)、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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