中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热(至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公司(sī)来说，除(chú)了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延(yán)续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻的(de)是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协议(yì)和(hé)合并计至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号划(huà)的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ru至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号ì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订《业务(wù)转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财(cái)富管理综合(hé)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方(fāng)位(wèi)资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户(hù)全(quán)生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的(de)业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放的(de)力度不断(duàn)加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地(dì)为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请仍(réng)处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证券市(shì)场(chǎng)，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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