一(yī)度被称(chēng)为“机构投资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内(nèi)资本市(shì)场正在(zài)经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提(tí)高市(shì)场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思g>个人投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露的个(gè)人(rén)投资(zī)者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍(réng)然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机(jī)构(gòu)资金。

　　针对个人(rén)投资者(zhě)占比的变(biàn)化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资部总监助理、基(jī)金(jīn)经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出(chū)现，叠加全(quán)行(xíng)业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优势(shì)，越来越被(bèi)普通(tōng)个人投资者认知，从而使(shǐ)个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年(nián)以来A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产品募资(zī)环(huán)境比较好，也越来越受到个人投资(zī)者的青(qīng)睐(lài)。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这(zhè)些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更(gèng)好地分(fēn)散风险。

　　基煜(yù)研究也补充(chōng)道，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于(yú)交易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对(duì)于(yú)时间(jiān)成(chéng)本的(de)把控(kòng)较(jiào)严格(gé)，在(zài)看准投资(zī)机会后，更倾向于去申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升(shēng)势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例平(píng)均(jūn)分(fēn)别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构来看(kàn)，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下(xià)降，但绝(jué)对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数据更代表了机(jī)构投资者(zhě)对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工(gōng)作在发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下(xià)沉调研的过(guò)程中，我们发现大(dà)部分投资者都会(huì)将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合配(pèi)置中的一个重要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来(lái)行业轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握比较均衡(héng)的投资机(jī)会，受到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和主题(tí)ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示(shì)，近五年市(shì)场成(chéng)交(jiāo)热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入市规模(mó)激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度(dù)较高的2022年(nián)之(zhī)后，投资者(zhě)们(men)对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有了更清晰(xī)的认知，而(ér)ETF能够有效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低(dī)，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐步获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个人投资(zī)者(zhě)对于β收益的认知将越来(lái)越深入，近几年可(kě)以看到(dào)更多投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōn日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思g)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为(wèi)清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民(mín)转为(wèi)基民，为投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活(huó)跃度，长远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基(jī)金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化而(ér)来，个人投(tóu)资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能够获得交易的参与感，于(yú)是更多选择(zé)通过(guò)ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因(yīn)此个人投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远(yuǎn)来看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频(pín)率更高，也更容易受到市场消息的影响，这对于我们基金管理人的(de)持(chí)续运营和投资(zī)者陪伴都(dōu)提出了(le)更高(gāo)的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称(chēng)。

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