今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在(zài)一(yī)季(jì)度都到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思元，而(ér)一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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