大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的(de)要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全(quán)面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思释(shì)道，看(kàn)涨势(shì)头集中(zhōng)在一个领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他(tā)同时(shí)也(yě)补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济(jì)环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经济增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入(rù)负增长区间，资金就会流向(xiàng)更(gèng)优质的股(gǔ)票，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济(jì)数据开始向(xiàng)收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数(shù)据(jù)开始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到(dào)对高质(zhì)量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面临(lín)更大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技(jì)股一直受益于其他行(xíng)业(yè)的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在市(shì)场(chǎng)反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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