财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎn保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思g)久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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