本(běn)周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

紫菜是不是海鲜　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持续紫菜是不是海鲜(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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