财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预(yù)期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值(z当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思hí)得期待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均有(yǒu当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业(yè)通过(guò)强势(shì)的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外(wài)其(qí)余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市(shì)公司(sī)包(bāo)括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生等，具体情况如下：

未经允许不得转载：绿茶通用站群 当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思