北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马(mǎ)哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回(huí)答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自(zì)全球各地的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投(tó沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表u)资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资(zī)中国(guó)是没有问(wèn)题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化）净(jìng沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的(de)百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或(huò)还(hái)需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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