今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

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　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗>

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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