曾号称“广州第一民(mín)企”，也(yě)是(shì)最低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的雪松控(kòng)股，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始(shǐ)人张劲戴(dài)上(shàng)“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业务(wù)，如今正(zhèng)式被定性(xìng)为“非法吸收公(gōng)众存款”立案查(chá)处(chù)，其本人也被正式采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称(chēng)，近(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则jìn)日，公司无法与实际控制人张劲取得联(lián)系，无(wú)法(fǎ)确定(dìng)其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局(jú)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某(mǒu)等人采取刑事(shì)强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并(bìng)已委(wěi)托专业机(jī)构进行独立鉴定和(hé)司(sī)法审(shěn)计，已对(duì)涉案相关资产予(yǔ)以(yǐ)查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资的背(bèi)后正是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)的实(shí)际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对张劲一年多(duō)之(zhī)前承诺的(de)理财兑(duì)付(fù)方案抱有一线希望的(de)投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不(bù)振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料显(xiǎn)示，雪(xuě)松控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集团(tuán)，是(shì)一家主营房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评(píng)为广(guǎng)东(dōng)省百(bǎi)强企业。张劲的野心也随(suí)之展露，逐步开(kāi)始涉猎(liè)包(bāo)括大(dà)宗(zōng)商(shāng)品、供(gōng)应链、化(huà)工(gōng)产业(yè)、文旅等(děng)众(zhòng)多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发(fā)展）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产(chǎn)业版图(tú)，雪松(sōng)控(kòng)股应运而生，资产规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控(kòng)股致(zhì)力(lì)于成为全球(qiú)领先的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品综合性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓(tuò)展大(dà)宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服务等核心领(lǐng)域，加快推动新材料(liào)、新技(jì)术(shù)创(chuàng)新突破，同时围(wéi)绕主业布局开展产业(yè)投资及城市综合(hé)配(pèi)套(tào)服(fú)务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规(guī)模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后(hòu)连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中(zhōng)国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链金(jīn)融”的(de)旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交(jiāo)所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发(fā)售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资(zī)者(zhě)沟通时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对外发行(xíng)的(de)理(lǐ)财产品存(cún)量(liàng)规模(mó)大约在200亿(yì)元左右(yòu)，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间(jiān)，雪(xuě)松信托自(zì)2021年(nián)4月开始(shǐ)出(chū)现理(lǐ)财产品(pǐn)发生大(dà)面积(jī)逾(yú)期。违(wéi)约之后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布(bù)多次(cì)口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾(yú)期(qī)产品(pǐn)的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余(yú)未兑付本金(jīn)自2022年6月起分(fēn)四(sì)次兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出(chū)台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投(tóu)资者选凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人张(zhāng)劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司外部协(xié)调资金的努力，也未能取得实质性效果(guǒ)，致使原本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的(de)底层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更加令人(rén)无法接受。

　　投资(zī)人调查发(fā)现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业(yè)数(shù)量高(gāo)达63家，除了或明(míng)或暗的雪松系(xì)公司(sī)，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底(dǐ)层资产的应收账款，系建(jiàn)立在(zài)涉嫌虚假(jiǎ)的“空(kōng)转”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向雪松系两(liǎng)家上市(shì)公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下(xià)发关注函，要求其(qí)核实(shí)媒体曝出的数十家空壳公司是否(fǒu)为公司(sī)的供应商或客户，并说明公司(sī)是否参(cān)与雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收账款相(xiāng)关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话说，支撑这场供应链(liàn)金融的底层资产(chǎn)原本(běn)就是雪松系自导自(zì)演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分原(yuán)本(běn)就是一场“融资(zī)性贸(mào)易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内(nèi)的“闭环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做大规模，继而获取更多融资(zī)，这与数年(nián)前大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的2015年，全(quán)国(guó)范围内(nèi)出现(xiàn)大范围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不(bù)如(rú)靠自己(jǐ)，公司员工如(rú)果(guǒ)有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司反(fǎn)映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活的，也可以和公司(sī)提(tí)出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让(ràng)打工人(rén)泪(lèi)目(mù)，把这家名声不显的(de)企(qǐ)业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板(bǎn)”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心目中(zhōng)的(de)“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来套(tào)取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至于2021年(nián)兑付危(wēi)机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出的承诺(nuò)三番(fān)五次食言，依(yī)然有人表示愿意与其共度(dù)难关，直到(dào)日前公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出的是，警方(fāng)通告中所披(pī)露的(de)圆方(fāng)投资只是雪松系(xì)金(jīn)融业(yè)务的经办公(gōng)司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察(chá)者网透露，由于涉案(àn)关联公司过多(duō)，不便逐一列出(chū)，所(suǒ)以用(yòng)“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经(jīng)侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法(fǎ)集(jí)资的调查早已在(zài)持续进(jìn)行(xíng)，对于张劲及其(qí)他多为雪松(sōng)系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常公(gōng)告(gào)披露(lù)此次对张劲(jìn)采取刑(xíng)事强(qiáng)制措(cuò)施，意味(wèi)着基本(běn)案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松(sōng)系公司涉(shè)嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)案进入(rù)“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不(bù)止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工作人(rén)员多次通(tōng)过电(diàn)话、微信等(děng)方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法(fǎ)确定(dìng)其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控(kòng)股(gǔ)集团、雪松(sōng)实(shí)业集团的董事，还(hái)在广(guǎng)州雪松文化旅游(yóu)投(tóu)资有限公司(sī)、广州市雪(xuě)松(sōng)互联(lián)网小额贷(dài)款有(yǒu)限(xiàn)公司等(děng)数(shù)十家公司(sī)担(dān)任董事、监事(shì)等职务(wù)。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副总(zǒng)裁(cái)、雪松控股(gǔ)二号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在(zài)集(jí)团内(nèi)主管资金的头号(hào)人物谢少彬等人(rén)，也在(zài)半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌速(sù)度也(yě)与日(rì)俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由于(yú)连年亏(kuī)损已经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告(gào)称(chēng)，山东能(néng)源(yuán)集团新材(cái)料公司要约收购实施完毕，本次要约(yuē)收购系(xì)山能新材料作为(wèi)重整投资人通(tōng)过重整程序取得齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发(fā)，意(yì)味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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