本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(qián)估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重估可(kě)能(néng)性较大。

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