全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗支出(chū)水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗)各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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