大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着A五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方I+/数字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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