随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱市(shì)场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进(jìn)口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析(xī)师张凌璐(lù)表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全(quán)年(nián)除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她(tā)看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情(qíng)况下，下(xià)游(yóu)通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直(zhí)接(jiē)进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积(jī)减产、我国(guó)出口(kǒu)市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提(tí)升的导火索。今年随着国(guó)际能源价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于(yú)全(quán)球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势一厢情愿是什么意思，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去(qù)年(nián)高基(jī)数的(de)基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量(liàng)，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对(duì)纯(chún)碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经济(jì)的衰(shuāi)退预期或导致全(quán)球(qiú)实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经济稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此(cǐ)，南华(huá)期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下(xià)供(gōng)应的回归，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出(chū)现(xiàn)了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏(piān)差，一(yī)部分原因可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国(guó)内使用为主，纯(chún)碱出(chū)口或(huò)难(nán)以(yǐ)再现(xiàn)去(qù)年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能(néng)更低(dī)，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻(bō)璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让出(chū)口(kǒu)维持高(gāo)位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外(wài)需(xū)求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意出口周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好转，可(kě)能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于国内进(jìn)出口数量(liàng)占全国(guó)产(chǎn)能、需(xū)求的比例相对有限，因(yīn)此(cǐ)对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月(yuè)或数(shù)月，进出口超(chāo)预(yù)期变(biàn)化可(kě)能会(huì)对阶(jiē)段性的行(xíng)情(qíng)产(chǎn)生情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态(tài)势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续(xù)增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期(qī)现货(huò)价格短期(qī)或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消化，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致(zhì)市(shì)场4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相(xi一厢情愿是什么意思āng)对明(míng)显。

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