燕京啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布(bù)2023年(nián)一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年(nián)报，去年(nián)燕京啤(pí)酒的(de)营收为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和(hé)华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收(shōu)和(hé)净利润的(de)双增(zēng)长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实(shí)现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿(yì)元(yuán)，同比增长17.6％；华(huá)润啤(pí)酒实现营收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除(chú)一次性初始补偿收益影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企(qǐ)业(yè)调整产品结构、上调产品售价(jià)的结果。

　　相比于净利(lì)润的高增长，上述三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的营收增长幅度并不大，销(xiāo)量增长也不如人意。不过，其高端产品的表现却(què)非常亮眼。当然，业绩(jì)数字增长(zhǎng)的背后亦不乏关厂减员、出售(shòu)土地等降低经营成本、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤酒企业关停部分工厂是为了提高运行效率，降低运(yùn)营成本，同时淘汰低(dī)端落(luò)后产能，而新增产(chǎn)能是为了利用自身(shēn)品牌、品(pǐn)质和(hé)区位优势，扩大高(gāo)端产(chǎn)品(pǐn)的占比，符(fú)合(hé)整(zhěng)个行(xíng)业消费(fèi)结构(gòu)升级的(de)趋势(shì)。

　　动辄(zhé)上(shàng)千元(yuán)，啤酒(jiǔ)迎来高价(jià)潮

　　随(suí)着啤(pí)酒由增量(liàng)市场转为存量市场，啤(pí)酒企业想(xiǎng)依靠卖(mài)更多的啤酒来拉动业绩增(zēng)长变得越(yuè)来越难。

　　过去一年，上(shàng)述(shù)三家(jiā)啤(pí)酒上市(shì)公(gōng)司的(de)产品销量增长幅度均在(zài)个位数。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微增(zēng)0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其(qí)中主品(pǐn)牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销(xiāo)量(liàng)377.02万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒(jiǔ)销量增(zēng)长乏力的(de)局面，啤酒企业(yè)都把目(mù)光锁定在高端化(huà)上，啤酒圈因此(cǐ)迎(yíng)来一波“高价(jià)潮”。

　　过(guò)去一(yī)年，华润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多款(kuǎn)新品，其中，在“醴”的(de)基础上推出首款超高端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒高端(duān)产品黑狮果啤(pí)、雪(xuě)花全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料(liào)雪花小(xiǎo)啤等产(chǎn)品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒在保持(chí)“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第(dì)二(èr)品(pǐn)牌”战略的同时(shí)，也加快布局高端和超高(gāo)端市场(chǎng)；燕京啤酒则(zé)持续(xù)实(shí)施大单品(pǐn)战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为(wèi)代表的大单(dān)品(pǐn)与特色产(chǎn)品组(zǔ)合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价(jià)也不(bù)断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)推出了一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而(ér)此前华(huá)润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只(zhǐ)售999元(yuán)。

　　高(gāo)端化路线对(duì)业绩的提(tí)振效应明显(xiǎn)。华(huá)润啤酒表示(shì)，2022年，高档(dàng)及以(yǐ)上(shàng)啤(pí)酒(jiǔ)销量约210.2万千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青(qīng)岛啤酒中高端以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全年(nián)总销量807.2万(wàn)千升(shēng)的36％，中高端以上产品(pǐn)销量同比(bǐ)增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研报(bào)显(xiǎn)示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄乌关(guān)系(xì)等(děng)影响，全球(qiú)啤酒原材料及包(bāo)装物成本上升，燕(yàn)京啤酒和华润(rùn)啤(pí)酒的整(zhěng)体毛(máo)利率均有所下(xià)滑。

　　在此情况下(xià)，部(bù)分啤酒(jiǔ)企业开(kāi)始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的(de)增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其全资子公(gōng)司向山东景芝白(bái)酒注资13亿(yì)元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙(shā)酒(jiǔ)业股权，成为这两(liǎng)家(jiā)白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润(rùn)啤酒跨入白(bái)酒行业(yè)的目(mù)的是希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建(jiàn)产能

　　过去一年，众(zhòng)多啤(pí)酒企业的营收增速放缓，但净利润大多实现(xiàn)了可观的增(zēng)长，除了高端(duān)化(huà)战略带(dài)来的(de)拉动效(xiào)应外，也(yě)与其(qí)关厂(chǎng)裁员、变卖资(zī)产以缩(suō)减成(chéng)本的策略有关。

　　华润啤酒在年报中(zhōng)透露(lù)，截至2022年年底(dǐ)，公司在中国内地24个省、市(shì)、区营运(yùn)63间啤酒(jiǔ)厂，目前正(zhèng)持续(xù)推动优化产能布局，已停止HBC路由器能用WiFi吗(zhǐ)营运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认(rèn)员(yuán)工补偿(cháng)及安(ān)置费用(yòng)和关厂相关的固定资产减值亏损(sǔn)合共约(yuē)2.35亿元。

　　近(jìn)年(nián)来，“关(guān)厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化(huà)经(jīng)营的常用手段(duàn)。燕京(jīng)啤酒在近期的投资者(zhě)交流会上就透(tòu)露，已着(zhe)手开始进(jìn)行关厂动作，同时调整和(hé)精简总部和(hé)工厂(chǎng)员工架构，压缩管理层级，未来公司销售、管(guǎn)理费(fèi)用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴HBC路由器能用WiFi吗随(suí)着关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业也出现较大规模的减员。

　　财(cái)报数据(jù)显示，2022年(nián)，华润啤酒人员减(jiǎn)少(shǎo)的趋(qū)势仍在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计(jì)为(wèi)31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)2022年在职员工(gōng)数合(hé)计为23708人，相(xiāng)比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为(wèi)啤酒(jiǔ)上市公司增厚了(le)利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布公告(gào)称，董事会(huì)同意政府对公(gōng)司所属(shǔ)杨家群货(huò)场土地进行收储(chǔ)。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收(shōu)补偿(cháng)总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过(guò)资产处置的(de)方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上一年增(zēng)加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分(fēn)收益主要系公司(sī)取得处置土地使用权等长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)的收(shōu)益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花啤酒（中国）投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司及本公司间接全资附属公(gōng)司华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中国）有限公(gōng)司签(qiān)订搬迁补偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出让其拥有的(de)地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收(shōu)益13.16亿元。仅(jǐn)此一(yī)项，就为华润啤酒(jiǔ)带来(lái)了当年(nián)约三成(chéng)的利润(rùn)。

　　而在关(guān)厂(chǎng)裁员(yuán)的同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能(néng)。

　　根(gēn)据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建(jiàn)项目启动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年(nián)搬迁新建项目(mù)、喜力厦门40万千升(shēng)/年(nián)新建项目等，同时还(hái)有8个(gè)项目正式投产运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新增(zēng)HBC路由器能用WiFi吗12万罐/小时罐装生(shēng)产线项目(mù)等(děng)。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也(yě)在年度报告中披(pī)露了多项新建、搬迁(qiān)和改(gǎi)造工程。

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