投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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