中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内(nèi)资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)充分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的(de)合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段的(de)无保留(liú)意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不(bù)明确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业(yè)务模式，通过服(fú)务(wù)手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的(de)业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛(shèn季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗g)高(gāo)华在(zài)2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进(jìn)行(xíng)新产品和服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东(dōng)打造(zào)私人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客户(hù)及其家(jiā)族提(tí)供专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信托公司(sī)达成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案(àn)和财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市(shì)，注(zhù)册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际(j季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ì)金融机(jī)构(gòu)和(hé)全球投资者带(dài)来了实实在在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击(jī)，也(yě)带(dài)来(lái)了通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变。

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