在华尔街(jiē)经济学家和(hé)央(yāng)行(xíng)官员(yuán)争论美(měi)国经济是否以及何时会陷入(rù)衰退之际，大型基(jī)金经理(lǐ)们并没有坐等答案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越(yuè)多的(de)专业选股人士将(jiāng)资(zī)金从银行(xíng)等对经济敏感的(de)股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本消费(fèi)品等在经济(jì)低迷时期被视(shì)为具有弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国(guó)银行(xíng)汇编的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，同时做多和(hé)做空的对(duì)冲基金已将其(qí)周(zhōu)期性(xìng)股票与防御性股票的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基金经(jīng)理来说，他们对周期性公司(sī)(这些公司(sī)的命(mìng)运(yùn)取决(jué)于商业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显了主动投资领域的(de)悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从(cóng)去(qù)年10月低(dī)点反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股(gǔ)的比例降(jiàn四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的g)至近10年低点(diǎn)

　　最(zuì)近对防御(yù)股的偏好与去年不同(tóng)，当时对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一(yī)立场表明(míng)，人们相信美联储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通胀行动实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。现在，这种乐(lè)观情绪已经(jīng)消散。

　　行(xíng)业仓位数据(jù)进一步证明，专业人士(shì)持续看空(kōng)股市。在美国(guó)银行4月份对基金(jīn)经理的最(zuì)新调查(chá)中(zhōng)，现金持有量保持(chí)在较(jiào)高水平，相对(duì)于(yú)股票，债券(quàn)比2009年以来的任何时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上(shàng)周表(biǎo)示，在(zài)市场开(kāi)始逃离(lí)时，只做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选(xuǎn)股者的谨慎(shèn)态度与基于图表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明(míng)对(duì)比。由于(yú)股市稳步上涨和市场波动性下降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基金等系统性(xìng)资(zī)金管理(lǐ)公司近(jìn)几(jǐ)个月增(zēng)加了股票(piào)持有量。

　　德(dé)意(yì)志银行(xíng)的投资(zī)者(zhě)仓位(wèi)模型最(zuì)能(néng)说明这种(zhǒng)分(fēn)歧立场。德意志银行(xíng)称，量化基金(jīn)继(jì)续抢(qiǎng)购股票(piào)，而(ér)自由裁量(liàng)投(tóu)资(zī)者的(de)敞口已降至一年区间(jiān)的(de)底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分(fēn)归因于那些对(duì)价(jià)格不敏感的量化(huà)投资者，他们(men)别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看(kàn)空者还警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹是不(bù)可持续(xù)的。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的(de)尝试都以失败(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的bài)告终，缺乏(fá)动能可能会限(xiàn)制(zhì)量化(huà)基金的(de)需(xū)求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可能会(huì)促使量化(huà)基(jī)金改变路线，并退(tuì)出股市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司在本财(cái)报(bào)季的业绩(jì)超出预期，但目前来看，这还不足(zú)以(yǐ)让(ràng)美(měi)国企业(yè)重回增长轨道。就连美联(lián)储官员(yuán)也预(yù)测(cè)今年晚些(xiē)时候(hòu)会出现(xiàn)“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准备(bèi)而采取防御(yù)措施，最终(zhōng)可能(néng)会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业往往在衰退前的6个(gè)月(yuè)内表(biǎo)现优异。直到真正(zhèng)的经济衰(shuāi)退到来，防御(yù)性股(gǔ)票(piào)才开(kāi)始大(dà)放异彩(cǎi)，尽管它(tā)们的领先地位(wèi)通常会(huì)在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第三季度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的