近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀(xiù)不(bù)断(duàn)破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同(tón娜能组成什么词，娜字能组什么词语g)年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此轮(lún)未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出(chū)事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆(bào)，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和(hé)外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩(wán)笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉(shè)及(jí)到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士(shì)去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目(mù)，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下(xià)的思维造物(wù)，乐游资(zī)本投(tóu)了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资(zī)的(de)笑(xiào)果文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增(zēng)速(sù)将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高(gāo)娜能组成什么词，娜字能组什么词语承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的(de)不(bù)确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美(měi)的不(bù)确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业(yè)中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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