五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的(de)破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财(cái)政部香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一(yī)次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即(jí)将结(jié)束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的(de)出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级(jí)别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示(shì)见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前(qián)仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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