公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元(y一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋uán)，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基金(jīn)管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的(de)配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用(yòng)很长一(yī)段时(shí)间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标(biāo)的(de)最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别(bié)是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了(le)继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确(què)的(de)事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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