金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来(lái)了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机(jī)会。

　　同(tóng)一(yī)时期(qī)，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的助word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧。

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