财(cái)联社5月8日讯（记(jì)者 闫军）铁树开花了！不仅(jǐn)仅是中国(guó)平安在4月27日(rì)迎来(lái)时(shí)隔8年的涨停(tíng)，就在5月(yuè)8日，中信银(yín)行(xíng)、中国银行也迎来(lái)涨停，而上一次涨停分别(bié)是(shì)13年前、7年(nián)前，邮储银行(xíng)更是(shì)盘中刷新历史最高。

　　有市场观点将大涨归因为两份(fèn)会议通知。

　　一是，5月11日“发现(xiàn)央企投资价(jià)值促进(jìn)央(yāng)企估值回归”业务交(jiāo)流会(huì)暨国新央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介(jiè)会即(jí)将举(jǔ)办；另外(wài)一份则是沪市金融业主题座谈会，其(qí)中(zhōng)“在服务(wù)中国式(shì)现代化(huà)中促进金融业(yè)估值提升和高(gāo)质量(liàng)发展”成(chéng)为重要议题。

　　中(zhōng)特估成为(wèi)了(le)市场较长一(yī)段(duàn)时期的热门(mén)词，尽管(guǎn)披上了主题、政策等色彩，底层逻辑是过(guò)去的A股市(shì)场对部分传(chuán)统行业国央(yāng)企的(de)严重低(dī)配和低估。说(shuō)到兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗A股的低估值、高分红(hóng)，银行(xíng)为(wèi)首(shǒu)的大金融板块首当其(qí)冲(chōng)。上述5.11会议是为此前获批的央企股东(dōng)回(huí)报ETF发行预热，会议作(zuò)用显然被(bèi)放(fàng)大。

　　事实上(shàng)，不仅是两份会议通知(zhī)的推波助澜，“小作(zuò)文”又来添(tiān)油加醋。一则(zé)无头无尾的所谓指导(dǎo)意见，要求“国企要做到1倍PB以(yǐ)上”，捕风(fēng)捉影，却获得(dé)极(jí)大的传播(bō兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)。

　　低估值、高股(gǔ)息，在经济温(wēn)和复苏预期之下(xià)，中(zhōng)特估银行(xíng)概念获得资金(jīn)的青睐。有了多重消息的(de)加持，暴(bào)涨(zhǎng)顺理(lǐ)成章。

　　根(gēn)据(jù)以往经验，大(dà)金融板块走强往往预示着行情的结束，这一次历史是否会重(zhòng)演呢(ne)？多位受访人(rén)士指出，这种单(dān)一衡(héng)量逻辑可(kě)能不再奏(zòu)效，当前(qián)市场，银行板(bǎn)块(kuài)是作(zuò)为“国资含量”比较(jiào)高的板块行(xíng)进，从去年底开始监管开始提出(chū)中特估后有比较不错的表现，中特估有望持(chí)续为投资者带来除稳定股息收益外的收益。

　　银(yín)行(xíng)为首的大金融爆(bào)发

　　5月8日，银行满屏(píng)大涨(zhǎng)，中(zhōng)国(guó)银(yín)行、中信(xìn)银(yín)行、西(xī)安银行涨(zhǎng)停，农业(yè)银行(xíng)、民生银(yín)行、工商银行、浙(zhè)商(shāng)银行大涨(zhǎng)超过6％，42只银行股超过9成涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％。有网友感慨：“你以为的(de)大牛市is back，其实大牛市(shì)is bank。”从指数维度来看，银行(xíng)板块大(dà)涨早(zǎo)已启动，银行指数（中信(xìn)）近5个交易日涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)了9.42％。

　　此外，除了银行板块(kuài)，券商股也(yě)持(chí)续爆发，券商(shāng)指数收盘涨幅超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一度涨停，近5个工作(zuò)日涨(zhǎng)幅达到35.82％。

　　从银行(xíng)板块(kuài)ETF涨(zhǎng)势来看，场内10只中证银行ETF涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)，比如，天弘中证银行ETF、富国中证800银行ETF、南方中证ETF、华(huá)夏中证ETF、华宝中证ETF等多只基(jī)金(jīn)涨幅超过4％，从资(zī)金流动来(lái)看，以(yǐ)规模(mó)最大的(de)华宝中证银行ETF为例(lì)，不仅(jǐn)当日收盘(pán)价创一年(nián)新(xīn)高，全天成(chéng)交量飙升超过14亿元(yuán)，刷新(xīn)近两(liǎng)年来的(de)最高。

　　对于银行股的(de)大涨，市(shì)场早有预(yù)期。睿郡资产合伙人董承(chéng)非在5月7日表示，在经济(jì)复苏不(bù)强劲(jìn)情况下，原来看不起(qǐ)的(de)那些低增速的(de)企(qǐ)业，现在反而显得(dé)难能可贵，因此(cǐ)被忽(hū)略高分红、深度价值的企业反而受到追捧(pěng)。

　　博时(shí)基金权益投资(zī)一部基(jī)金经理吴(wú)鹏也(yě)表(biǎo)示，银行股这波(bō)快速上涨，是(shì)其在估值极度低(dī)水(shuǐ)平、股(gǔ)息(xī)率具(jù)备一定吸引力、持仓极度低配、基本(běn)面(miàn)预期极度(dù)悲观等(děng)背景下，配合当前经济(jì)弱复苏整(zhěng)体回报率预期下行、中特(tè)估(gū)政策背景(jǐng)下的估值(zhí)修复。

　　涨幅与成交量齐升，背后仍是中特(tè)估逻辑

　　经(jīng)过漫长的(de)季节(jié)，银行股等来(lái)了久违(wéi兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，截至5月8日，自(zì)今(jīn)年4月以来全市(shì)场42家上市银行中(zhōng)，有17家涨幅超过10％，其中，中信银(yín)行涨(zhǎng)幅(fú)近40％，中国银行(xíng)涨幅(fú)超过32％，民生、邮储、农行、交行、西安等(děng)5家银行涨幅超(chāo)过20％。

　　资金的流(liú)入(rù)量(liàng)同样可观，5月8日(rì)，银(yín)行ETF涨幅4.22％，收盘价(jià)创一年新高，全天成交量飙升超(chāo)过14亿元(yuán)，也刷新近(jìn)两年来的最(zuì)高。中国银(yín)行龙(lóng)虎榜数据(jù)显示，近三日沪股通累(lèi)计买(mǎi)入5.65亿元并(bìng)卖出10.74亿(yì)元，4家机构累计(jì)买入(rù)11.37亿元。

　　银(yín)行股的大涨，正(zhèng)如吴鹏(péng)所言，估值极度(dù)低水(shuǐ)平、股息(xī)率具(jù)备一定(dìng)吸引(yǐn)力、持仓极度低配、基本面预期极度悲观都是银行股上涨(zhǎng)的逻辑所在。

　　具体而言，在估值上，截至目前，42家A股(gǔ)银(yín)行的平均市净率为0.6倍左右。除了宁波(bō)银行和招商银行，其余(yú)银(yín)行(xíng)均处(chù)于“破净”状态(tài)。在这一轮(lún)估值(zhí)修复中，有市(shì)场人士指出(chū)，中字(zì)头银行(xíng)目(mù)标价估(gū)值最保守看到0.6，相当于2020年疫情前(qián)的估值位置(zhì)，当前板(bǎn)块交易热(rè)度之下(xià)目(mù)标价抬升(shēng)至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资产质量、让(ràng)利(lì)实(shí)体经(jīng)济容忍(rěn)度提升。

　　稳定的高分红和高股息(xī)是银(yín)行(xíng)股相对(duì)于其他主题板块更强的优势，据财通证券研(yán)报(bào)，国(guó)有大行近五年分(fēn)红率基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在30％左(zuǒ)右，稳定分红(hóng)符合价(jià)值投资和(hé)长期投资需要。近(jìn)年(nián)来(lái)国有(yǒu)大行股息率也呈逐(zhú)年提升趋势平均股息率从2019年(nián)的4.85％提升至2022年的(de)5.83％。

　　而公募(mù)持仓占(zhàn)比极低也为调仓(cāng)提供(gōng)了空间，公募“冷(lěng)”银行久矣，2023年一季度银行股占偏股型基金仓(cāng)位(wèi)为1.96％，为2016年三(sān)季度以(yǐ)来(lái)新低，显著低于2010年以来均值(zhí)。

　　华宝基金(jīn)银(yín)行(xíng)ETF基金经(jīng)理胡洁就向财联(lián)社表示(shì)，高股息策略以(yǐ)其确定的股息收(shōu)入和较高的安(ān)全(quán)边际(jì)可以(yǐ)为投资(zī)者提供不错(cuò)的收益。而基本(běn)面稳健、分红率高而稳(wěn)定、估值处于(yú)历史低位的(de)银行板(bǎn)块是高股息(xī)策略的理想增配(pèi)板块。与此同时，银行板块在一季度是(shì)业绩低点(diǎn)。随(suí)着(zhe)大(dà)行(xíng)重定价的压力过去以(yǐ)及(jí)二三季度农(nóng)商行小(xiǎo)微投放旺季的到来，资产(chǎn)端收益率将会逐步(bù)企稳，后续业绩有(yǒu)望改善。

　　鹏华基金(jīn)量化及衍生品(pǐn)投资部基金经理余展昌也指(zhǐ)出，与海外银行(xíng)对比，在中特估背(bèi)景下的国(guó)内银行仍然具有(yǒu)较好的投资(zī)机会。以国有大行为例，从(cóng)PB角度而言(yán)，邮储银(yín)行的PB最高在(zài)0.75倍左右，其他大行在0.5-0.6倍之间，而海外绝大(dà)部分(fēn)的银行估值都在1倍PB以上(shàng)。考(kǎo)虑到海外银行还有(yǒu)大量的商(shāng)誉，国内银行(xíng)的估值水平是偏低的，本身就有比较大的修复空间(jiān)。此外，他还指出(chū)，国企(qǐ)改革有望使得(dé)这些问题得到改善(shàn)，从而提高银行(xíng)的利润增速，持续修(xiū)复估值。

　　银行(xíng)是(shì)否(fǒu)意味着行情(qíng)的结束(shù)？

　　随(suí)着证(zhèng)券、银行等大金(jīn)融板块的走(zǒu)强，有市场观(guān)点开始担忧(yōu)市(shì)场行情告一(yī)段落。对此，市场(chǎng)人士认为，站在中特估背景下去看(kàn)金融股的爆发，并(bìng)不能简单做出市场行(xíng)情结(jié)束的结(jié)论。

　　吴鹏(péng)分析(xī)称，大(dà)金融板(bǎn)块过去被当成行(xíng)情结束的指(zhǐ)标，其(qí)背后(hòu)通常潜意(yì)识映(yìng)射包括不限于大金融爆发往往代表市场没(méi)有别的方(fāng)向、市场进入避险(xiǎn)状态(tài)、大(dà)金融(róng)“吸(xī)血”严重等。但从(cóng)当前的金融股走强来看，市场表现并不存在上述问题。

　　首先，当前大(dà)金融“吸(xī)血(xuè)”效应并(bìng)不强，比(bǐ)如银行(xíng)板块近期大(dà)幅放量，成交(jiāo)量(liàng)约(yuē)为600亿(yì)，作为大市值的(de)板(bǎn)块，这一成交量与(yǔ)甚至(zhì)部(bù)分中小市值板块成交量相差甚远。

　　其次，大金融(róng)板块(kuài)本(běn)次表现也(yě)不(bù)是(shì)单一的，放眼全市场，部(bù)分港口、铁路、建筑、电(diàn)力、石化等板块也表现较好，因此不(bù)能(néng)单(dān)一地以过去大金融(róng)上涨(zhǎng)作为单(dān)一(yī)比较。

　　吴(wú)鹏坦言，当下较为极(jí)端的(de)交易(yì)结构容易被表征(zhēng)为市(shì)场波动的前奏，但市场变量(liàng)影响较(jiào)多、今年行情结构差异巨大(dà)，建议不要单一映(yìng)射分析(xī)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗