本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的(de)运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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