近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特(tè)估行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(sh睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高àng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计(jì)，平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的(de)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加(jiā)仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国(guó)中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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