一立方分米等于多少升一立方分米等于多少斤-绿茶通用站群

一立方分米等于多少升一立方分米等于多少斤沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之一(yī)：低(dī)估值、高(gāo)分(fēn)红(hóng)

　　低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初(chū)以来(lái)的(de)大幅上涨后，当前(qián)这(zhè)些(xiē)板(bǎn)块估值(zhí)仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红也成为(wèi)其(qí)进可(kě)攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之二：政策的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑一立方分米等于多少升一立方分米等于多少斤和催化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修(xiū)复的(de)重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深化合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛(tán)，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台(tái)。今年(nián)国务(wù)院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币(bì)升值的全年宏(hóng)观主线驱(qū)动盈利能力(lì)修复，带动能源链整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)作(zuò)为原材料高(gāo)度(dù)依赖海外(wài)供应、同时(shí)下游需求基本集中(zhōng)在(zài)国内市场的方向之一，将充分受(shòu)益于(yú)人(rén)民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当前我们建议(yì)关注机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为(wèi)国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一(yī)，近年来经历了(le)行(xíng)业调(diào)整和产能过剩(shèng)的困(kùn)境，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块景气(qì)已在改(gǎi)善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来包括化(huà)学(xué)品船与成品油轮(lún)船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高分红(hóng)，类债(zhài)属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及确(què)定性较(jiào)高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公路(lù)及(jí)铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更(gèng)加注重投资人回报，多家公司(sī)发(fā)布股东回报计(jì)划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未(wèi)来几年高分红(hóng)水平(píng)，给投(tóu)资人带(dài)来确定性(xìng)的高股(gǔ)息(xī)回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基(jī)本面有支撑，板块估(gū)值也具备(bèi)修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的(de)政策基(jī)调(diào)下，后续信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较(jiào)大。