在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　200克等于多少毫升水，200克是多少ml水　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(b200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ù)进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022200克等于多少毫升水，200克是多少ml水年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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