金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货(huò)也(yě)基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修的(de)兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游(yóu)原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年(nián)年(n75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升ián)初水(shuǐ)平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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