财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(y决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思è)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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