大型(xíng)股推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售风(fēng)险要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市(shì)一直(zhí)保持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我们想象的要持续得长一(yī)些，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可(kě)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势头集(jí)中在一个领域，因(yīn)此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大(dà)型(xíng)公司(sī)的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增长放(fàng)缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经济增长(zhǎ修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ng)开始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金就(jiù)会流(liú)向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济(jì)数(shù)据(jù)开始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据开始进(jìn)一(yī)步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑(huá)去时，你往往会看到对(duì)高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于(yú)其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮(lún)转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当(dāng)脆(cuì)弱。这(zhè)种分散(sàn)通常发(fā)生在市场反弹的(de)后(hòu)期。”

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