财(cái)联(lián)社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，武警能打过特警吗市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支(zhī)撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血(xuè)包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行(xíng)情预(yù)计将(jiāng)继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智武警能打过特警吗能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板(bǎn)块也(yě)在人工(gōng)智能(néng)等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的(de)影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是暴利(武警能打过特警吗lì)。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基本面、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经(jīng)具备(bèi)，但是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠(kào)前(qián)的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上(shàng)流出，直(zhí)言(yán)经(jīng)济缓慢(màn)复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机(jī)会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估(gū)与其他板块分化(huà)较为极(jí)致(zhì)，也是(shì)不争的(de)事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两个板(bǎn)块(kuài)短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋(qū)势(shì)和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流(liú)动性也(yě)维(wéi)持合理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关(guān)注受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人(rén)士表示不必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是正(zhèng)常(cháng)的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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