为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(无可厚非是什么意思gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2无可厚非是什么意思019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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