财联社(shè)4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨(yǔ)其）随(suí)着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露完成，多(duō)位(wèi)知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资(zī)方(fāng)向也浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康(kāng)威视、美的(de)集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板(bǎn)块(kuài)，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于风口浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也(yě)开始布(bù)局人小黄人名字分别叫什么工智能，加(jiā)仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道(dào)的(de)首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专(zhuān)注长期成长价值的(de)基(jī)金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股，可见越(yuè)来(lái)越多(duō)的基金经理(lǐ)选择(zé)了(le)前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏(bó)一把(bǎ)再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵(guì)险中求呢(ne)”，是行业(yè)心(xīn)态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数(shù)据也证明了(le)这一(yī)点，公募基(jī)金(jīn)一季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)布局(jú)AI。具体来(lái)看，中欧阿(ā)尔法混合一(yī)季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季(jì)度新进金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新(xīn)起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金小黄人名字分别叫什么山办公的(de)仓位(wèi)从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换(huàn)股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端(duān)的应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰(lán)的操作只是(shì)公募基金(jīn)经(jīng)理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各位知(zhī)名基金经(jīng)理调(diào)仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出(chū)世，海(hǎi)外大(dà)模型(xíng)以及相关人工智能(néng)的(de)产业(yè)趋势受到(dào)市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相(xiāng)对(duì)温(wēn)和的(de)情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行(xíng)业(yè)受到各(gè)方资金小黄人名字分别叫什么的(de)追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达(dá)电影新(xīn)入(rù)他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大重仓股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一(yī)年(nián)持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、腾讯(xùn)控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子板(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块(kuài)进入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离。从这点(diǎn)看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)并未(wèi)上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一部分(fēn)试图低位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募(mù)状元刘格(gé)菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露(lù)的(de)一季报(bào)中(zhōng)也(yě)证(zhèng)实(shí)了他(tā)们的(de)“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他(tā)还仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合(hé)前十大重仓股分(fēn)别为中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的(de)是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心(xīn)怡混(hùn)合也加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的一(yī)些风险点，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一(yī)季(jì)度我们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风(fēng)的(de)一(yī)些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理(lǐ)章恒在(zài)接受财联(lián)社记者采访时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在(zài)全(quán)市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每(měi)个时(shí)期(qī)的“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个(gè)人(rén)还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任何(hé)一(yī)个行业(yè)，即使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的王(wáng)崇一季报(bào)表示(shì)暂(zàn)时无法预(yù)测(cè)其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显的受益(yì)标的(de)，就没有参(cān)与(yǔ)。不过他(tā)也(yě)认为这些股票的估值(zhí)体系还(hái)在合(hé)理接(jiē)受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块的未(wèi)来(lái)走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以(yǐ)及光模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持(chí)续(xù)高(gāo)企，上一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于大模(mó)型的(de)突(tū)破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各(gè)个领(lǐng)域(yù)的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产(chǎn)品(pǐn)的研发和(hé)发布，其(qí)中办公场景(jǐng)进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计(jì)5月之后将进入AI应用的(de)加(jiā)速繁荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也看好相(xiāng)关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年(nián)之后是消(xiāo)费(fèi)的时代(dài)，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前(qián)重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投(tóu)资策略会(huì)上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技股在过去几年其实(shí)没有太(tài)多(duō)的表现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数(shù)、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没(méi)有(yǒu)太多(duō)表现。今年要(yào)推动(dòng)数字经济，今年半(bàn)导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今年科技股的(de)机会是可(kě)以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完(wán)，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不适(shì)合在这个位置(zhì)上去(qù)追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调(diào)整(zhěng)期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下(xià)的业绩(jì)增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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