5月12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的(de)交蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiā蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头n)亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表(biǎo)净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权(quán)签署了(le)《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公(gōng)司(sī)100％股权(quán)的(de)股权(quán)转让协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时(shí)间内完(wán)成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要组(zǔ)装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由于(yú)经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第(dì)一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在(zài)2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流(liú)净额还(hái)达(dá)到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然(rán)背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)方面(miàn)称。

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