券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-5历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么7.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公(gōng)司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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