财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随(suí)着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市(shì)场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息(xī)跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及货币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资(zī)产仍(réng)将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了(le)基(jī)本面预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息(xī)为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日(rì)，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学(xué)的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空(kōng)期(qī)，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是(shì)大概(gài)率市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市(shì)场可(kě)能继续(xù)对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒(méi)和中(zhōng)特估(gū)与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提(tí)醒投(tóu)资者(zhě)这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延(yán)续前期(qī)稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降(jiàng)息(xī)操百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(cāo)作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展开。

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