消费复苏的强烈信号(hào)下，美妆市(shì)场还没有真正等来中国消费(fèi)者(zhě)的回归。

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第三财(cái)季(jì)业绩(jì)显示，在截至3月31日的三个月(yuè)内，集团净销售额同(tóng)比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润从(cóng)上年同(tóng)期的5.58亿(yì)美元(yuán)大(dà)跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主要归(guī)因于中国、韩国等亚洲地区(qū)旅游零售恢(huī)复缓慢导致库存(cún)高企(qǐ)，在打折清理库存的同时，渠道的补货订(dìng)单也(yě)有(yǒu)所减少。据管理(lǐ)层透露，本(běn)季(jì)度全球(qiú)旅游零售有机销售额就下降了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业(yè)绩下滑的第四(sì)个(gè)财季。2023财(cái)年(nián)前三财季，雅诗(shī)兰黛净(jìng)销售(shòu)额同比下(xià)降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同(tóng)比下降55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售(s中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单hòu)的(de)问(wèn)题首当其冲(chōng)。

　　这一局(jú)面不会很快(kuài)扭(niǔ)转。该集团(tuán)首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零(líng)售业的复苏比我们预期的(de)更不稳(wěn)定，其他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我(wǒ)们2月份预(yù)期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得不再次下调全财年业(yè)绩预(yù)期。据(jù)预(yù)计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团(tuán)净销售额同(tóng)比下降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净销售额(é)下降5％-7％。

　　投资者们(men)也(yě)终(zhōng)于失去(qù)耐性。业绩(jì)发布当(dāng)日，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美(měi)元/股(gǔ)。截至(zhì)5月(yuè)5日收盘，雅诗(shī)兰黛(dài)股价回(huí)升至(zhì)203.54美元/股，市(shì)值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股票股价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发(fā)逾百(bǎi)亿美元。

　　押(yā)注旅游零(líng)售，零售(shòu)商却在清库存

　　作为(wèi)跨国美妆(zhuāng)企业(yè)的重要渠道，雅(yǎ)诗兰黛在旅游零(líng)售(shòu)已深耕(gēng)超30年。如今被(bèi)“控诉(sù)”的旅游零售(shòu)渠道，曾(céng)以高(gāo)速增长的态势让公司引以为(wèi)傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每年触及超(chāo)过30亿消(xiāo)费(fèi)者(zhě)。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推(tuī)动雅诗兰黛(dài)在(zài)过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)中实(shí)现巨大(dà)增长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集团方面透(tòu)露，基(jī)于过去几年海南(nán)旅游零售(shòu)快速增(zēng)长，去年7月在海南(nán)发生新冠疫(yì)情(qíng)时，集团(tuán)与(yǔ)零售商均对疫(yì)后(hòu)的市(shì)场恢复信心十足，采购了大量(liàng)产品。但此后(hòu)因(yīn)恢(huī)复不(bù)及预期，导致(zhì)该渠道(dào)库存高企，零售商目前仍在一边清理库存，一边减少采购量，最(zuì)终导(dǎo)致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何(hé)以撼动整个集团业绩？从全球旅游零售业务(wù)来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游零(líng)售(shòu)业务销售额约占全年销售额(é)的6％，到(dào)2021财年该业务销售额占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到(dào)28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且旅游零售渠道在雅(yǎ)诗兰(lán)黛集(jí)团的护肤、彩妆、香水和护发(fā)等整个品类(lèi)渠道中市场份额(é)领(lǐng)先。

　　随(suí)着海(hǎi)南离(lí)岛免(miǎn)税在疫情(qíng)期间快速发展，中国旅游零售市场对(duì)于雅诗兰黛集团(tuán)更是举足轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠(qú)道中销售产品(pǐn)。正因为如此，海南旅游零售渠道的疲软就直接导致(zhì)了在第三财季(jì)，雅诗(shī)兰黛(dài)护肤品类(lèi)净销(xiāo)售额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜(mí)、雅诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均(jūn)有所(suǒ)下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛在交(jiāo)流会上提及，过去(qù)半年(nián)里虽然海南旅游客流在增加，但是该市场的美妆消费转化却(què)远不及预期。此(cǐ)外时代财经注意到，雅诗兰黛旅游零售(shòu)渠道商品的“地板价”一(yī)直(zhí)以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过去(qù)两(liǎng)年里，韩国、日(rì)本免(miǎn)税(shuì)渠道的大量商品通过保(bǎo)税仓形式流入中国市场，在库存饱和、直播、离岛(dǎo)免(miǎn)税等多方因(yīn)素带动下，各渠道竞争激(jī)烈，许多明星产品在市场上价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团旗下的品(pǐn)牌雅诗兰黛与倩(qiàn)碧就(jiù)是其中典型。

　　巴克莱(lái)银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛集团旅(lǚ)游零售业务内部的控制度和话语权(quán)提出(chū)质疑(yí)。今年初，雅诗兰(lán)黛等国(guó)际美妆纷(fēn)纷提升(shēng)售价，同时(shí)伴随的还有旅游零售渠道(dào)的折扣收缩，这从一定程度(dù)上也阻碍了消(xiāo)费(fèi)者“剁手”。

　　代(dài)工订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的(de)困(kùn)境也并非个例。今年以来，其他美妆(zhuāng)集(jí)团也没(méi)有等到中国消(xiāo)费者如预(yù)期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财(cái)季有机销售(shòu)额同比增(zēng)长2％，但旗下(xià)王(wáng)牌化妆品牌(pái)SK-II因游客未大规模回归而在(zài)旅(lǚ)游零售渠道的(de)销(xiāo)售额有所下(xià)降。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么惨。”一位(wèi)国际(jì)美妆品牌内部人士对(duì)时(shí)代(dài)财经形容今年以来的市场情况。另据多位美妆行业人士透露，今年(nián)一(yī)季(jì)度品(pǐn)牌销售(shòu)平平，美妆消费(fèi)复苏不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)也成为共(gòng)识。“经济大环境不好(hǎo)，化(huà)妆(zhuāng)品成为可以缩减的支出。”有(yǒu)人(rén)如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集(jí)团也(yě)在最新财季(jì)指出，中国所在的北亚(yà)市场在集团增(zēng)速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线(xiàn)下的客(kè)流回(huí)来了(le)，但销(xiāo)售尚未(wèi)复苏。而(ér)本土头部美妆公司贝泰妮在今年一(yī)季度营收和净(jìng)利润增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦(yì)导(dǎo)致了上(shàng)游代工厂的(de)订单(dān)缩减(jiǎn)。一位国(guó)际美妆巨头代(dài)工厂(chǎng)内部人士表示，“比(bǐ)去年好，但生意(yì)没(méi)有预期(qī)的那么乐观(guān)。”而这个差距(jù)主要反映(yìng)在订单数(s中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单hù)量上。

　　值得关注的(de)是(shì)，在今年一季(jì)度，曾在疫情(qíng)三年依托直播而猛增的线上销(xiāo)售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显示，欧莱(lái)雅集(jí)团(tuán)旗下(xià)兰蔻，雅诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与销(xiāo)售量均(jūn)同比(bǐ)录得双位(wèi)数下滑(huá)，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超(chāo)30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑(huá)的命运。

　　图片(piàn)来(lái)源(yuán)：华福(fú)证(zhèng)券

　　在某国际美妆集团电(diàn)商(shāng)部门工作的(de)歪(wāi)歪（化名）对时代财经(jīng)透露，业绩(jì)增(zēng)长贡献多(duō)来源于几个(gè)头(tóu)部品牌(pái)，“因为前几年直播(bō)美妆腾(téng)飞，品牌目标原(yuán)本高得离谱，高得我都想摆(bǎi)烂(làn)了。我(wǒ)们品(pǐn)牌去(qù)年（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年的全年目标(biāo)比去年实际达成(chéng)同比(bǐ)下降10％。集团(tuán)还有一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲(pí)软，今(jīn)年以来(lái)品牌的各(gè)项(xiàng)费(fèi)用均有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广(guǎng)费、活动费、赠品费，以及(jí)参(cān)与电商平台(tái)满减(jiǎn)活动(dòng)时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似乎更难(nán)。据一(yī)名纯(chún)净美妆品牌市场(chǎng)人(rén)员透露(lù)，“一(yī)季度销售目标倒是完成了，但是(shì)现(xiàn)在品牌方都(dōu)发猛力(lì)，竞争激烈，消(xiāo)费(fèi)者要求也变高了。我们线上(shàng)的(de)投放(fàng)费用几乎是从1到0，去年计划还做(zuò)了(le)明(míng)星投放、达人投放，今年本(běn)来有计划(huà)，但(dàn)现在全(quán)部(bù)停止(zhǐ)了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆市(shì)场何时真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖？目前鲜少有人能(néng)给出(chū)明确答案，“静(jìng)观(guān)其变”成(chéng)了不少(shǎo)业(yè)内人士对当下市场(chǎng)的判断。年初的(de)各公(gōng)司的涨价策略(lüè)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单显然未能(néng)解(jiě)决根本问题，与此同(tóng)时有公司毅然选择加(jiā)码(mǎ)供(gōng)应链(liàn)投资(zī)，以缩短市场反应周期；有公司选择(zé)收购潜力品(pǐn)牌，创造(zào)增长引擎；还有公(gōng)司则(zé)重押线下专柜，深入(rù)低线(xiàn)城(chéng)市抢占市(shì)场份额(é)。

　　疫情政策调整后，消费者们首(shǒu)先奔向餐饮、旅游等典型的线下(xià)消费(fèi)场景，而美妆领域似乎无法享受(shòu)到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单