在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌(diē)走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌(diē)停(tíng)板(bǎn)才和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入(rù)资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门(mén)板(bǎn)块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢(yì)价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示(shì)投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示(shì)后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数(shù)表现看，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在亚(yà)太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大，短期内受到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价(jià)格，让价(jià)格走在指数涨幅的(de)前面(miàn)，这(zhè)个(gè)情况(kuàng)就会产生(shēng)基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味着当前(qián)的(de)价格(gé)超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到指(zhǐ)数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来(lái)日(rì)本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来(lái)的(de)最高点。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预期下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活(huó)动复苏和去(qù)年日元持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提(tí)出将改革公司治理监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股票回(huí)购(gòu)等方式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的(de)股(gǔ)票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近(jìn)期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰会在日(rì)召(zhào)开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本(běn)股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可(kě)能会涉及(jí)相关的(de)汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程(chéng)度不高(gāo)等(děng)问(wèn)题(tí)，建议投资者在自己能(néng)力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成(chéng)交均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业(yè)前(qián)列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关(guān)注，净流入资(zī)金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年以来净流入资金(jīn)最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基(jī)金指(zhǐ)数(shù)与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前(qián)估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋(qū)势(shì)反(fǎn)转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机(jī)构分析，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等(děng)设施建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经(jīng)济(jì)发展动能(néng)要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能将是经(jīng)济(jì)转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产业(yè)的创业板持续受益于政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等多只产(chǎn)品净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流(liú)出位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗题(tí)行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示(shì)，预计复(fù)苏(sū)仍(réng)是中(zhōng)国经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议继续关(guān)注资金合力最(zuì)强的(de)人工(gōng)智能与央企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期(qī)在(zài)市场炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力的(de)提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗