财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时(shí结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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