今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国姜子牙活了多少岁olor: #ff0000; line-height: 24px;'>姜子牙活了多少岁际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所姜子牙活了多少岁提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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