财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zh95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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