衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资(zī)回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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