近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，不朽的意思桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里不朽的意思e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不朽的意思巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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